近年來，隨著全球變暖問題日益受到重視，碳達峰、碳中和成為國際社會共識，為更好地減緩和適應氣候變化，同時降低碳關稅風險，以“二氧化碳的排放權利”為商品的碳交易和碳市場應時而生。

一、什么是碳交易、碳市場

各國控制溫室氣體排放的政策一般分為三類：命令控制、經濟刺激、勸說鼓勵，其中經濟刺激型手段由于靈活性和持續改進性而受到青睞。經濟性刺激手段也分為兩種，一種是政府強制型手段，即開征碳稅；另一種是通過市場手段，及建立碳排放權交易體系，鼓勵企業加入碳交易體系，通過自身減排積累的碳資產獲得額外收益。

碳交易的基本原理是：合同的一方通過支付一筆金額給另一方，從而獲得一定量的溫室氣體減排額，買方可以將購得的減排額用于減緩溫室效應從而實現其減排的目標，因此有關碳交易的市場被稱為碳市場（Carbon Market）。

目前，全球碳市場有超國家碳市場、國家級碳市場和區域碳市場三類，包括歐盟、英國、新西蘭等主要碳市場。其中，中國全國碳市場是全球碳市場中覆蓋碳排放量最高的碳市場。

在我國，碳市場是全國碳排放權交易市場的簡稱。2011年開始陸續進行碳市場試點，2021年全國統一的碳交易市場建立，使得各省市企業可以進行跨地區碳交易。

二、我國碳市場格局

我國碳市場建設始于試點碳市場。2011年10月，按照“十二五”規劃綱要關于“逐步建立碳排放交易市場”的要求，中國先后在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳、福建八個地區開展了碳排放權交易試點工作。

2021年7月16日，全國碳排放權交易市場啟動上線交易，標志著中國碳交易市場從試點建設邁向全國統一碳市場建設階段。首批納入碳市場的包括 2162 家火電企業和自備電廠，發放配額約45億噸，占 2022 年全國總排放量的 35.1%左右。

2024年1月5日，國務院常務會議會議審議通過《碳排放權交易管理暫行條例(草案)》，立法層級為“行政法規”，構成碳交易相關規章等的制定依據及綱領，成為我國碳交易綱領文件。

(圖1 我國碳市場發展過程)

此外，在首批電力行業啟動交易后，八大重點行業的企業將逐步從試點市場劃入全國碳市場，未納入的行業將繼續在區域市場內進行交易。

三、碳市場怎么運行

1、運行機制

碳市場運行機制可以概括為配額分配、碳交易及上繳配額三個部分。首先由行政部門或組織根據控排企業能源使用現狀、生產產值等，設定一定周期內的碳排放總量，將對應碳排放配額分配給控排企業；而后，企業可根據自身排放需求，對碳配額進行交易；周期末，企業需上繳與自身排放等量的碳配額，否則將面臨罰款等懲罰。此外，企業還可以購買核證減排量以抵消部分上繳需求，但可抵消比例通常不高。

在碳交易中，如果公司或組織的碳排放量低于其分配的限額，它們可以將其未使用的限額出售給其他公司或組織，對方使用這些限額來彌補其自身的過量排放。

（圖2 碳交易運行機制）

2、市場類型

碳交易市場主要由監管履約市場和自愿市場兩大主要類型構成。監管履約市場的核心交易對象是排放配額，即參與者在市場中買賣的是溫室氣體排放的許可證。而在自愿市場中，則主要通過發放碳信用激勵那些已經采取實質行動以減少、避免或限制溫室氣體排放的個人和企業。

根據運行機制中的流程，也可將碳市場分為一級市場與二級市場。一級市場主要完成總量的設定、碳配額的分配以及核證減排量的備案，二級市場主要進行碳配額和核證減排量的交易。此外，碳市場通常還包括為企業提供各類減排服務（如咨詢服務、交易服務）的服務市場，但一級市場與二級市場是碳市場的核心。

(圖3 碳交易市場類型)

3、參與主體

（1）監管機構

國務院生態環境主管部門會同國務院市場監督管理部門、中國人民銀行等單位建立全國碳排放權交易市場管理平臺，對全國碳排放注冊登記機構和交易機構進行監督管理。

（2）市場參與主體

納入全國碳排放權交易市場的溫室氣體重點排放單位以及符合國家有關規定的其他主體，根據各行政區域每年度重點排放單位名錄確定。

（3）注冊登記機構

由湖北碳排放權交易中心有限公司承擔全國碳排放權注冊登記系統賬戶開立、提供交易結算等具體工作。

（4）交易機構

由上海聯合產權交易所承擔全國碳市場交易中心、全國碳排放權交易系統的建設和運維等工作。

（5）核查機構

省級生態環境主管部門可以通過政府購買服務的方式，委托技術服務機構開展核查。核查技術服務機構應當對核查結果的真實性、完整性和準確性負責。

四、企業如何參與碳交易

1、交易前準備

通常情況下，控排企業首先需要通過判斷配額盈缺情況，決定是否購買、出售或留存碳配額。若企業決定參與碳交易，需確保交易所需賬戶，即配額注冊登記賬戶、交易賬戶、資金存管賬戶均已開立且能正常操作。如需要參與CCER交易，還應開立國家登記簿賬戶。

在上述基本條件確定后，需制定交易策略。交易策略應至少包含∶交易量、預期價格、交易對手方等。若需買入配額，還應包含預期資金需求。

2、交易中操作

碳交易主要有掛牌交易和協議轉讓兩種操作方式。

掛牌交易是指企業將配額采購或銷售意向在交易系統內進行申報，經系統撮合與符合條件的對手達成交易的方式。

協議轉讓是指企業提前通過詢價、招投標等場外協商方式確定交易對手方（機構或其他企業）并達成一致，提前簽訂合同后經交易所確認成交的方式。

無論掛牌交易或協議轉讓，交易都需要通過國家主管部門指定的交易所進行，并使用專門的資金存管賬戶進行資金結算。兩種方式在交易對手方、交易量價的確定性等方面存在區別，企業可根據自身需求進行選擇。

3、交易后處理

根據試點市場經驗，為了降低風險，碳交易所多數采用“T+n”交易周轉制度，即完成交易后配額和資金都需要等待n個工作日方可解凍（配額解凍是指能夠重新用于交易）。若企業買入配額是為履約，還需將配額劃轉至配額注冊登記賬戶才能進行履約操作。

此外，交易完成后，企業還應根據財政部印發的《碳排放權交易有關會計處理暫行規定》，進行會計處理、財務報表列示和披露等工作。

五、碳市場的發展現狀

1、碳交易管理趨向制度化、規范化、程序化

2024年1月25日，國務院公布了《碳排放權交易管理暫行條例》，規定國家生態環境部負責制定全國碳交易的技術規范；省級部門負責組織開展碳排放配額分配、清繳等并進行監督管理，于5月1日起施行。本次《條例》以專門行政法規形式發布，為全國碳排放權交易市場運行管理提供了明確法律依據，在碳市場發展方面具有里程碑意義，開啟了碳排放權交易的法治新局面。

2、MRV體系進一步完善，企業數據質量管理要求更高

MRV包括監測（Monitoring）、報告（Reporting）、核查（Verification）三個組成部分，簡稱MRV體系，是對控排企業二氧化碳等溫室氣體排放進行量化和保證數據質量的過程。

為強化碳排放數據質量日常監管工作機制，2023年2月7日，生態環境部出臺《關于做好2023—2025年發電行業企業溫室氣體排放報告管理有關工作的通知》，要求自2023年起對于納入全國碳市場配額管理的重點排放單位實施月度存證上報制度，在每月結束后的40個自然日內，通過管理平臺上傳燃料消耗、產品產量等數據及支撐材料。通過對于核算、核查指南的修訂，極大提高了數據精細化管理水平。

3、CCER重啟，造林碳匯等四項方法學發布

2023年10月19日，生態環境部和國家市場監管總局聯合發布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法(試行)》，系統規范了CCER交易的總體框架和實施流程。10月24日，生態環境部出臺包含造林碳匯、并網光熱發電、并網海上風力發電和紅樹林營造在內的首批4項CCER項目方法學，標志著暫停6年的CCER交易迎來重啟。

六、碳市場的未來發展方向

1、碳市場規模將持續擴大

預期全國碳市場將于“十四五”期間率先納入水泥、電解鋁和民航三個行業，碳市場覆蓋的企業數量由當前2200余家提升至3500余家，年覆蓋二氧化碳排放量由50億噸上升至約64億噸，CCER成交均價預計將突破80元/噸。

“十五五”期間將梯次納入鋼鐵、玻璃、造紙、石化和化工等行業，到2030年底，全國碳市場年覆蓋企業數量將提升至約5500家，年覆蓋二氧化碳排放量將突破86億噸，在全國二氧化碳排放量中的占比提高至74%左右。配額成交均價預計突破200元/噸，CCER成交均價預計將上升至150元/噸，碳市場影響力將顯著提升。

2、配額方法不斷優化

當前全國碳市場配額分配方案發布時間和配額發放到賬日期比較滯后，降低了企業制定配額交易計劃的長期預期。預計全國碳市場將在2025年前徹底轉變溯往配額“事后”分配的機制，2024 年起建立未來 3~5 年的配額分配機制，增強配額分配預期性。

3、碳市場交易產品呈多樣化趨勢

據悉，上海將逐步探索碳金融衍生品領域，推出如配額質押、碳基金、碳信托，以及借碳業務、碳遠期產品等金融產品交易，推進形成多層次碳市場。

結語：全國碳排放權交易市場的平穩運行是我國實現“雙碳”目標的一項重要舉措，碳市場自開市以來，碳交易成交量已過億余噸，成交額早已突破百億，這其中展現出了碳市場的激勵與調節功能的重要性。隨著碳市場的擴容，未來個人與企業參與到碳市場，助力“雙碳”目標的機會將越來越多。