微軟和谷歌發(fā)布財報，一家歡喜一家憂愁。由于大膽押注AI，微軟開始獲得一些回報，業(yè)績不錯。反觀谷歌，核心業(yè)務(wù)增長乏力，雖然它也在積極投資新技術(shù)，但業(yè)績并沒有驚艷之處。

微軟Azure增速加快，生成式AI貢獻(xiàn)約3%

最近一個季度，微軟獲得營收565億美元，同比增長13%，高于華爾街預(yù)期的545億美元。谷歌業(yè)績也很不錯，廣告營收同比增長9%，達(dá)到596億美元，YouTube廣告營收更是增長12%，只是谷歌云業(yè)務(wù)增長速度沒有微軟快。

三財季，微軟利潤增長27%，達(dá)到223億美元。Azure營收增長29%，上季度增長26%，增速加快。谷歌云業(yè)務(wù)增長率只有22.5%，比一年前同期的32%大幅下降，比上季度的28%也下降不少。值得注意的是，這是自谷歌云服務(wù)推出以來增長最慢的季度。

受到財報影響，微軟股價上漲4%，市值增加約1000億美元。谷歌母公司Alphabet的市值蒸發(fā)1000億美元，股價在盤后下跌超過6%。

據(jù)悉，微軟Azure約有三個百分點的增長來自生成式AI產(chǎn)品，高于預(yù)期；相比7月份，Azure OpenAI平臺的客戶數(shù)增加了7000個。

Jefferies分析師Brent Thill說：“微軟肯定站在AI前沿，它在AI貨幣化方面做得比較好，谷歌卻在掙扎。”

云計算市場承受壓力，生成式AI是競爭焦點

兩大科技巨頭之所以呈現(xiàn)出不同面貌，主要還是在于云計算業(yè)務(wù)。微軟云計算業(yè)務(wù)出乎意料實現(xiàn)高增長，在過去一年里云計算客戶不斷壓縮開支，現(xiàn)在形勢開始好轉(zhuǎn)。

微軟稱，云計算業(yè)務(wù)仍然承受壓力，因為用戶正在優(yōu)化云服務(wù)，與此同時，AI項目表現(xiàn)極好，推動業(yè)務(wù)回歸增長。

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按照華爾街的預(yù)期，依固定匯率計算，上季度微軟Azure營收增長27%。但財報顯示，Azure的增長速度達(dá)到29%，如果不考慮匯率變動，增長也有28%。

再看谷歌，它的云業(yè)務(wù)增長率只有22%，低于投資者預(yù)期的26%。在Alphabet整體營收中，云業(yè)務(wù)只占11%，雖然上財季谷歌云業(yè)務(wù)的表現(xiàn)比廣告業(yè)務(wù)要好，但投資者還是不滿意，最終導(dǎo)致股價下跌。

Brent Thill認(rèn)為，谷歌向AI投入巨資，它仍有可能重新回歸，繼續(xù)成為云計算市場的重要力量，但就眼下來看，微軟的增速更快，而且微軟云業(yè)務(wù)從一開始就比谷歌大。

微軟首席執(zhí)行官 Satya Nadella告訴分析師，微軟打造了單一的、統(tǒng)一的技術(shù)平臺，為AI服務(wù)提供支持，現(xiàn)在公司正在因為這一平臺獲益。3年前微軟投資OpenAI，后來將OpenAI植入微軟AI基礎(chǔ)設(shè)施，為微軟眾多軟件、AI服務(wù)及其它企業(yè)提供支持。

微軟首席財務(wù)官 Amy Hood也說，最近一個季度微軟云平臺增加了一些新業(yè)務(wù)，主要是AI，AI幫助微軟在云業(yè)務(wù)市場贏得一些份額。

Alphabet首席執(zhí)行官Sundar Pichai也在談?wù)揂I，他說AI導(dǎo)致根本性的平臺轉(zhuǎn)變，它會讓公司的所有業(yè)務(wù)受益。Sundar Pichai還說，谷歌正在努力開發(fā)Gemini，它是谷歌的下一個大AI模型，Sundar Pichai相信Gemini能幫谷歌超越OpenAI，為下一代AI服務(wù)賦能。

雖然AI為微軟帶來增長，但微軟警告稱，云計算平臺增長會從當(dāng)前水平回退，但在本財年余下時間會保持大體平穩(wěn)。本財年到明年6月份截止。

從大模型訓(xùn)練到部署，華爾街聚焦AI貨幣化

微軟與谷歌的競爭正在加劇，從云計算、AI蔓延到AI芯片。

在AI芯片市場，英偉達(dá)是領(lǐng)頭羊，微軟的d-Matrix已經(jīng)成為競爭者。英傳達(dá)的GPU成為訓(xùn)練大AI模型的關(guān)鍵組成部門，d-Matrix注重的是“推理階段”，也就是將訓(xùn)練好的模型部署到應(yīng)用。推理需要高效、低成本芯片，d-Matrix瞄準(zhǔn)的正是該市場。

d-Matrix 首席執(zhí)行官 Sid Sheth相信，AI芯片短缺至少會持續(xù)12個月。企業(yè)已經(jīng)訓(xùn)練了足夠多的AI模型，接下來重點會轉(zhuǎn)移向盈利（用AI賺錢），努力從現(xiàn)有AI資源中獲得營收。Sid Sheth相信d-Matrix可以幫助客戶獲得利潤，一旦企業(yè)能從AI投資中獲得收益，d-Matrix的需求也會增加。

由于Azure業(yè)務(wù)好于谷歌云業(yè)務(wù)，在未來的AI競爭中微軟擁有優(yōu)勢。谷歌絕不會放棄AI，它正在向Gemini下注。TECHnalysis Research分析師Bob O'Donnell說：“雖然一個季度不能反映大趨勢，但是上個季度的業(yè)績已經(jīng)證明……Azure正在從競爭對手手中奪取份額。”谷歌應(yīng)該警惕。

總之，現(xiàn)在還不能斷言微軟已經(jīng)取得勝利，但眼下華爾街的確將眼光轉(zhuǎn)向了AI，他們想知道AI能否變成真金白銀。微軟給華爾街帶來好消息，所以得到了資本市場的青睞。（小刀）