這個春天，如果要找到一個除了“戰疫”之外，能霸榜熱搜的關鍵詞，那一定非“新基建”莫屬了。自3月4日，中共中央政治局常務委員會會議上強調“要加快5G網絡、數據中心等‘新型基礎設施(新基建)’建設進度”之后，“新基建”就成了2020年最炙手可熱的一個概念。

“新基建”的提出并不是一時興起，而是經過了一個充分的醞釀過程。經過梳理會發現，早在2018年底召開的中央經濟工作會議上，就明確了5G、人工智能、工業互聯網、物聯網等“新型基礎設施建設”的戰略定位;之后在2019年政府工作報告也提到了“加強新一代信息基礎設施建設”的內容；2020年的中央經濟工作會議，又再次提出了“加強戰略性、網絡型基礎設施建設”的方針。

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之所以現在鄭重地提出這個概念，一個是前期的摸索和實踐，已經讓中國積累了相當的技術勢能，如今正是所謂“箭在弦上，不得不發”;而另一個直接的催化劑則是，在目前新冠病毒疫情的陰霾下，經濟下行壓力頗大，這時無論是經濟的發展還是人們的信心都迫切需要一個新的、有力的支點，而“新基建”的出現，恰逢其時。

避『實』就『虛』

大家都知道，在中國經濟高速增長的動因中，基礎設施的投資和建設扮演著相當重要的角色。而新基建之“新”，是相對于傳統的基建而言的：傳統意義上的“基建”集中在鐵路、公路、機場、港口、水利設施等建設項目上，也被人們形象地稱為“鐵公基”;而與之相比，新基建則充滿了科技感。按照官方的解讀，“新基建”主要是指以5G、人工智能、工業互聯網、物聯網為代表的新型基礎設施，本質上是信息數字化的基礎設施，是能支撐傳統產業向網絡化、數字化、智能化方向發展的信息基礎設施。因此可以說，新基建是能夠為未來發展提供新動能的基礎性技術和資源。

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根據2020年3月國家決策層為“新基建”定的基調，可以概括出其重點覆蓋的七大領域，包括：

• 5G基建
• 大數據中心
• 人工智能
• 工業互聯網
• 特高壓
• 城際高鐵和軌道交通
• 新能源汽車充電樁

也有分析者在此基礎上進一步將新基建歸納出三大“網絡”框架：

• 第一：以5G為核心的信息網，主要依托大數據云計算、人工智能和工業互聯網
• 第二：以電力為核心的能源網，主要是以特高壓領跑的新能源技術
• 第三：以高鐵、城軌為核心的交通網

同時這三張“網”之間并不是彼此獨立的，而是相輔相成、相互支撐的關系，由此為中國未來的社會構架起堅實的骨架，成為織造人們心中藍圖必不可少的經緯。

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不論你以哪種視角去解讀“新基建”，一個最關鍵的要點就是：與傳統基建相比，打造新基建的“原材料”發生了根本性的變化——從構成傳統基礎設施所依賴的鋼鐵、水泥等“實體”，轉變為以信息數據為核心的“虛體”，這種避“實”就“虛”的轉變，著實讓人耳目一新。這樣的“新意”，也是與社會和科技發展的大趨勢合拍的。

風口來臨?

也正因為此，“新基建”的概念一出，嗅覺最為靈敏的投資圈兒最先興奮起來了。有專業機構對國家各部委公布的數據進行了統計，2020年新基建七大領域總的投資規模約為1.2萬億，考慮到在大形勢之下各個地方政府的跟進，以及商業投資機構的涌入，新基建成為本年度最大的投資熱點之一是沒有懸念的。

表1：2020年新基建年內投資統計(資料來源：富國基金)

不過，仔細分析上述投資數據后會發現，這1.2萬億的新基建投資規模，僅占2019年基建投資完成額比重的6.6%，換言之在當下國家整個基建規模中，新基建還沒有撼動傳統基建的地位。這似乎與其爆棚的“人氣”并不相稱。這也不免讓人心生疑問：新基建的“風口”是不是真的來了?

按照上文中對于新基建概念的理解，其對整個經濟的撬動和倍增作用是十分顯著的，不過這個過程是長期的，需要經過幾個不同層次，逐漸將影響力滲透到社會經濟的方方面面。

首先，新基建最先給我們帶來的直觀感受就是5G、數據中心、物聯網等“數字基建”的成果，這也是整個新基建的“數字基石”。接下來，由數字基建引發的全新配套設施的建立，將構成新基建的第二層次。再深入下去，新基建的影響力將通過對傳統基建項目的數字化、智能化改造，以及催生新興行業的發展，滲透到不同的細分領域中，成為未來經濟發展根本性的“基因”。這時，人們才能夠看到一個新基建帶來的大圖景全貌。

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而當下我們看到的新基建“投資比例偏小”的不合理性，一方面反映出金銀投資者對于新基建的理解還有待深化，對于“如何投”還沒有形成明確系統的策略思路;另一方面，目前圍繞新基建的產業生態還遠未形成，對于“往哪投”，可供人們選擇的標的也非常有限，因此我們無法苛求在短期內就能看到新基建領域呈現一個井噴式的增長。從2020年來看，投資者更多的精力還是會集中在對“新基建” 這個概念的消化和理解，在此基礎上，將以前的投資節奏加快，將投資舉措前移，積極去摸索可以下注的“風口”。

那么這樣的“風口”，作為電子行業中人該不該去追呢?如果能夠抓住“數字基建”初期的機會，將其轉化為實實在在的訂單，在當下充滿不確定因素的市場環境中，這固然是一顆“定心丸”，也能夠讓自身的發展保持足夠的加速度。不過從新基建的“調性”來看，與其去關注其近期的“風口”，不如好好琢磨如何長效布局，找準自身的定位，享用其長期的“紅利”。事實證明風口上的豬遲早會掉下來，只有堅實的翅膀才能御風而行，一日千里。