戴爾周一宣布以670億美元的價格收購數據存儲巨頭EMC，這也成為科技史上規模最大的一筆并購交易。外媒發表評論文章，盤點了這筆科技界最大交易背后的贏家和輸家，并分析將擴大其在中國的原有業務優勢，而華為和聯想在企業級市場或將因此而受創。

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2013年9月24日，EMC董事會主席兼CEO喬·圖奇在舊金山的甲骨文OpenWorld 2013大會上講話

戴爾宣布以670億美元的價格收購EMC。盡管EMC即將離任的CEO喬·圖奇（Joe Tucci）在一份聲明中自稱公司未來依舊一片光明，但這筆交易卻令本就處境不妙的眾多EMC員工和客戶雪上加霜。

戴爾收購EMC被稱為是科技史上規模最大的一筆并購交易，但這筆交易卻無法解決兩家公司當前面臨的一系列重要問題。他們仍在生產那些15年前深受用戶歡迎的產品，但現在這些產品的銷量幾乎沒有增長。縱觀歷史，戴爾和EMC均未能以產品創新或并購的形式來消除這種問題。

下面，我們就來盤點一下這筆交易的硬件和輸家：

贏家

EMC董事會主席兼CEO喬·圖奇

EMC董事會主席兼CEO喬·圖奇是這筆交易的最大贏家。畢竟，這位68歲的掌門人在今年2月就打算退休了，只是一直沒有這樣做。現在，他可以安度晚年了——據Equilar報道，他將獲得2720萬美元的補償金，如果他在這筆交易宣布之前退休，則只能拿到大概12.4萬美元——圖奇很清楚戴爾將會繼承EMC的遺產，也很清楚戴爾將保留哪些業務，賣掉哪些業務，以及將哪些人裁掉。

圖奇在一份聲明中稱：“我對我們在EMC創造的一切感到非常自豪——EMC原本只是波士頓一家卑微的創業公司，后來發展成為一家具有全球規模的世界級科技公司，始終致力于為我們的客戶提供優質服務。”

圖奇相信，這筆交易將有助于EMC所有利益相關方適應新形勢。“但是，我們看到當前行業的變革潮流是前所未有的，若想順勢而為，我們就必須創建一家適應這種新時代潮流的新公司。我完全相信，EMC與戴爾的合并對我們的客戶、員工、合作伙伴和股東而言都是共贏的結果，”圖奇說。

戴爾公司創始人及CEO邁克爾·戴爾

作為戴爾公司創始人及CEO，邁克爾·戴爾（Michael Dell）也將享受“勝者為王”的榮耀。他曾在2013年以大約250億美元的價格完成了戴爾公司的私有化，并在當時的交易中負債120億美元。

戴爾在10月11日就開始為這一交易造勢。他在接受《紐約時報》采訪時表示：“這將創造一家全球領先的公司。這種私有化結構會給我們帶來極大的靈活性。我們會繼續帶領戴爾公司進入與IT行業發展最為相關的一些領域。這筆交易只會加速這一進程。”

銀行

戴爾目前正與一些銀行保持接觸，計劃至少募集資金400億美元以完成這筆交易。這種商討肯定對這些銀行有好處。據彭博社報道，戴爾接觸的銀行包括摩根大通、巴克萊和瑞士信貸等。

此外，不少投資銀行也將從這筆交易中獲得不錯的收入，比如摩根士丹利、Evercore Partners、Needham & Co、摩根大通、瑞士信貸、巴克萊、美銀美林、花旗集團、德意志銀行證券以及高盛等。

對沖基金Elliott Management

從去年開始，EMC就面臨著來自Elliott Management的巨大壓力。Elliott Management是一個旗下管理著270億美元的對沖基金，持有EMC 2.2%股份，并要求EMC完成其所持81% VMware股份的免稅分拆。毫無疑問，Elliott Management也將因這筆交易而賺得盆滿缽滿——畢竟，EMC當前股價比收購傳聞最早曝光時高了近30%。

Elliott Management高級投資組合經理杰斯·科恩（Jesse Cohn）表示：“Elliott很高興通過追蹤股票從VMware的上升勢頭中受益——我們既受益于戴爾重組過程帶來的協同效應，也受益于VMware股票今后更好的流動性。”

EMC的競爭對手

EMC目前正與大量發展迅速的創業公司和傳統大型企業進行競爭。在邁克爾·戴爾對兩家公司進行整合的過程中——據彭博社報道，這筆收購可能需要一年時間才能完成——客戶可能無法獲得最優質的服務，畢竟EMC的員工們更關心自己是否會失業。這將給EMC的競爭對手創造機會，他們將憑借更好的服務和價格，追逐EMC和戴爾的現有客戶。

輸家

EMC員工

據《華爾街日報》報道，在戴爾完成對EMC的收購后，合并后的公司將背負著高達400億美元的債務。考慮到當前高風險債券（junk bonds）高達7.73%的利率，那么戴爾承擔的利率有可能達到8%。因此，在收購完成后的18至24個月內，這家公司必須想方設法支付每年32億美元的利息。

與此同時，許多EMC高管將會被戴爾的高管所替代。同樣的一幕還會發生在EMC的許多業務部門身上，包括財務、人力資源、采購和IT等。

我們可以從惠普收購康柏的交易中一窺科技行業并購對員工的傷害。2002年，惠普以240億美元的價格收購了康柏，現在的美國總統候選人卡莉·菲奧莉娜（Carly Fiorina）當時是惠普CEO。

據CNN報道，在菲奧莉娜1999年最早擔任惠普CEO時，惠普和康柏的員工總數為14.81萬人。在2002年兩家公司合并之后，有3萬人丟了工作，占員工總數的20%。

如果戴爾和EMC的員工總數達到17.78萬人左右，而最終裁員比例也為20%，意味著最終將有3.556萬人被裁。2015年初，EMC的員工總數為6.8萬，而第一季度已經裁員1500人。《福布斯》的數據顯示，去年10月，戴爾的員工總數為11.13萬人。EMC在馬薩諸塞州擁有大約9700名員工，其中許多人恐怕會被裁。

兩家公司的現有客戶

對EMC和戴爾的競爭對手有利的地方，恰恰也是對現有客戶的不利之處。在短期內，由于大量直接面向消費者提供服務的EMC和戴爾員工更關心如何保住自己的工作，針對客戶的服務質量肯定會大打折扣。

不過，這筆交易的核心理念是，客戶想要在一家公司獲得能所有滿足其計算需要的服務。但這種想法可能只是管理層的一廂情愿。實際上，這種一站式服務只會讓客戶支付更高的價格，也使他們無法享受到技術改善帶來的好處。

馬薩諸塞州房地產市場

為了支付巨額利息，戴爾還不得不減少在房地產方面的費用。據《波士頓商業雜志》報道，在馬薩諸塞州Route 596二級市場掛牌出售的房產中，大約32%屬于EMC。根據市場研究機構Colliers International發布的報告，這其中就包括霍普金頓總部、哈德遜以及附近馬爾堡、威斯特伯魯、索思伯勒和諾斯伯勒周圍380萬平方英尺（約合35.3萬平方米）的辦公空間。

幸運的話，在EMC被裁的員工可以在當地找到工作。對于找不到工作的EMC前員工，他們有可能會出售手中的房產，從而讓當地房價面臨更大的壓力。不過，這筆交易對兩位CEO和銀行家們來說絕對是利好消息。因此，最終只有1%的人能從中受益。

對中國科技行業影響

合并增強在中國市場優勢

據調研公司IDC預計，交易將使戴爾和EMC在中國數據存儲市場的合并份額超越華為，升至行業第一。EMC在去年占據中國存儲市場的龍頭地位，不過在今年上半年其已被華為超越。華為今年上半年在中國數據存儲市場的份額為16.8%，排名第一；EMC的市場份額為15.2%，排名第二；而戴爾則以5.3%的份額排名第六。

由于剛宣布不久，中國政府目前尚未就戴爾收購EMC發表置評。香港伯恩斯坦（Bernstein）公司分析師阿爾貝托·莫爾（Alberto Moel）認為，由于EMC在中國存在著足夠強大的競爭對手，所以該交易不太可能會面臨中國監管者強烈的監管障礙。戴爾和EMC的聯合將會增強這兩家公司在中國市場的競爭力，但它們還遠未到能夠控制整個市場的程度，莫爾說

中國近年來開始越來越多的向外界展示反壟斷肌肉，其中有些案例甚至并不涉及中國公司。中國監管者去年阻止了全球三大集裝箱貨運公司欲組成貨運聯盟的計劃，而該計劃此前均已獲得美國和歐洲監管者批準。在2013年4月，大宗商品巨頭嘉能可（Glencore PLC）在獲得歐洲和美國監管者批準五個月后，在同意出售其一處銅項目的情況下，終于得到北京的許可，成功收購礦業公司斯特拉塔（Xstrata）。

企業市場：華為和聯想將受創

雖然中國監管者不會阻礙戴爾和EMC的結合，但它們的聯盟卻可能對中國科技行業兩大玩家——華為和聯想產生一定影響，因為這兩家中國公司均擁有進軍海外的野心。

聯想在過去兩年運營著一家與EMC共同成立的合資公司，為中小企業生產數據存儲產品。IDC中國區主管凱蒂·富奧克（Kitty Fok）認為，戴爾的收購意味著聯想與EMC的合作關系將很快終結，未來聯想只能去尋找別的合作伙伴。

對此聯想發言人回應稱，已在收縮與EMC的合作關系，并稱這與戴爾的收購無關。

“為了符合我們的戰略，我們已在縮小與EMC合資公司的運營規模，而且我們認為，戴爾收購EMC并不會對聯想的未來計劃產生影響，”聯想發言人說。

意欲在中國及海外增強其企業業務的華為也將會面臨一個更強大的競爭對手。分析師稱，戴爾與EMC的結合將會帶來更豐富的存儲產品組合和更大的規模經濟效益。雖然戴爾和EMC在全球最大的競爭對手全是NetApp、惠普和IBM等美國公司，但華為也在逐漸成為其在中國及海外市場的重要競爭對手。

華為發言人目前尚未回復置評請求。

目前，華為和聯想均在尋求成為企業計算市場的全球性主要玩家。為此，聯想在去年斥資收購了IBM的x86服務器業務；而以向運營商提供電信設備起家的華為，近年來也在努力擴大其企業客戶基礎。