不正當的投資是一種危害：在一些項目建設中，投入大量的資金是錯誤的，因為這些項目的需求是不可持續的或高估的。那么數據中心屬于這一類嗎?

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投資不當的問題

不當投資會與經濟的繁榮與蕭條齊頭并進。例如，抑制按揭貸款利率可能會導致消費者購買更多的住房，導致房產的建設激增。這是繁榮。但是，當這些抵押貸款利率上升到正常水平，市場需求萎縮將導致超額供給，房產的價格必須下降，甚至清除市場。這就是破產。

在整個市場中，美國聯邦基金利率已經基本上為零。假設通貨膨脹率約為2%，這使得大量的借貸空間將達到一個負利率(如果以1%的利息借到錢，但通貨膨脹是2%，那么所付的錢的購買力就比所積累的利息減少了)。對于一個可以將其價格與通貨膨脹率掛鉤的企業，這種情況可以導致一個奇妙的交易。

利率問題

問題在于“自由貨幣”是不可持續的。企業和消費者不可能以無限的成本來借貸，否則，生產的可能性很小，因為總有可能借更多的錢來支付任何需求。人們很容易看到這個過程將導致的后果。

而整體低利率的問題是，不當投資會突然出現在任何地方。在過去五年中，美聯儲的零利率政策基本上保證了某些經濟領域得到了太多的投資。其中的一個領域就是石油。總體而言，自2000年以來，美國的能源消費一直保持停滯，甚至可能是小幅下行的趨勢，而人均消費量也有所下降。

不良投資

然而，自從上一次經濟衰退以來，美國在能源生產(尤其是頁巖油)的投資已大幅增加。一些投資可能是由于地緣政治問題(如一些落后的中東國家確實威脅到美國及其核武器庫)，但它并沒有改變這一事實，這意味著全球能源供應的增加，但市場需求并沒有增加。結果導致油價下跌，盡管最近的下降可能主要因為在需求下降，而不是供應下降;無論哪種方式，人們在能源生產市場方面都存在過度投資。

數據中心面臨不良投資的風險?

那么，現在的問題是數據中心是否如石油一樣，有太多的供應需求?兩件事情使這個問題復雜化。首先，如上所述，低利率意味著不當投資發生在幾乎任何地方。(出現一些泡沫，但是可以很容易地識別各種原因：高等教育是其中最肯定的一個)。其次，許多泡沫是難以確定的，直到它們出現。當然，一些市場觀察者會發現某些情況下會有所提前(例如，房地產泡沫在大蕭條之前)，但對于一般消費者來說，判斷之間的競爭可能是非常困難的。甚至一些有知識的投資者也可能被誤解。

此外，不一定是同樣的事情出現泡沫，只有規范的市場操作才能響應不斷變化的條件。舉例來說，某一個地區，比如紐約大都會地區，可能會看到數據中心供應與需求變化的上升和下降，甚至可以知道競爭區域的變化。這些變化并不是一個利率驅動的泡沫，它們只是市場的嘗試，以確定適當的供應水平，以滿足需求的自然變量。

那么什么可以表明在數據中心的潛在錯誤投資呢?其中的一個指標就是過分的期望。在2013年，T5數據中心的皮特•馬林在博客列出了許多預言，所謂備份的概念，即數據中心供應幾乎是不可能的。其中是荒謬的(2020年，一個1000美元商業量子計算機將具有與人腦相同的計算能力)和可疑的(創造了各種預測數據，并不考慮數據是否有價值)。這些預測中與那些住房價格將一直上漲的概念不同，只是因為這是它的方式不同。摩爾定律的下降，使得人們對移動設備和老舊技術(PC)的更新速度的下降很少關心，人們認為技術的進步將會顯著地加快繼續部署的步伐。

另一個指標是投資于大規模數據中心的消費者，會提供可疑的價值回報。在這種情況下，數據中心基本上只是大數據收集引擎的廣告商，如果廣告商沒有得到價值的回報，他們將最終離去。事實上，整個大數據的現象可能不會那么火熱，它從來沒有真正擺在首位。除非存儲大量的數據真的可以產生有益的見解(更可能的是，良好的客戶服務提供了一個更好的回報)，企業不會繼續投資于存儲容量，甚至可能回到起點。

然而，另一個指標是過剩的服務器容量。據估計，大約有三分之一的服務器處于“昏迷”狀態，這意味著這些服務器在消耗資源，卻沒有提供有用的服務。資本支出這樣級別的效率可能表明一些事情：不當投資就是一個(但不是唯一的)可能性。

根據IDC最新的市場預測，個人電腦的全球出貨量將下降8.7%;而平板電腦則下降8%。弗雷德•奧康納在計算機世界采訪中指出，“個人電腦，包括平板電腦和智能手機出貨量，預計到2019年，其增長率僅為個位數。”IDC表示，這可能表明市場飽和或者是潛在買家有一個“足夠好”的心態，這些事實本身不一定反映數據中心市場的情況。

結論

那么什么是數據中心的錯誤投資呢?答案尚不清楚，但有人提出一個論點，這取決于如何對各種數據中心的各種動態進行排列。與任何市場一樣，數據中心市場有著不同層次的供給和需求(如地點，以及不同細分市場類型，如托管或批發等等)。問題是有沒有泡沫就得看是否適合可持續的需求量。然而不幸的是，答案可能只有變得清晰，美聯儲一直不愿實現利率正常化。在最近的全球股票市場，包括美國，這意味著零利率的麻煩可能會持續一段時間。如果數據中心也有不當投資的話(即泡沫)，最終的結果可能會更糟。如果工業只是簡單地滿足一個新興市場的需求，那么其最終結果可能就不那么糟了。但唯一的辦法，就是等待和觀望。