蘋果股東電話會議：Apple終違Steven Jobs遺愿
截止本周一收盤，蘋果公司股價上漲15.53美元，漲幅為2.65%，報收601.10美元，歷史***收于600美元以上。迄今為止，蘋果股價年內漲幅達到48.42%。據專業投資分析人士表示，蘋果公司目標把股價從600美元上調至700至800美元區間。蘋果股價自今年以來漲幅超過47%，截至去年12月底的2012財年***季度，蘋果每股收益13.87美元。
1. 派息和回購股票
在周一舉行的電話會議中，蘋果表示將在截至9月底的2012財年第四季度派發季度股息，每股派息2.65美元。此外在從下一財年開始的未來三年內，蘋果將回購價值100億美元的股票。按此計算，蘋果在未來三年內返還給公司股東的現金總額將超過450億美元。
基于600美元的股價，此次派息意味著蘋果每年的股息收益率為1.8%，該收益率低于微軟的2.5%和惠普的2%，不過思科為1.6%，IBM為1.5%，甲骨文為0.8%。
早在今年2月的年度股東大會上，蘋果CEO蒂姆•庫克(Tim Cook)稱：“我們正在深入考慮如何利用手中現金，正與董事會討論如何打理這些現金的戰略。我們擁有太多的現金，遠多于運營一家企業所需要的資金。”
截至去年12月底，蘋果持有的現金和現金等價物總額約為976億美元，在全球范圍內僅落后于52家上市公司。蘋果所持現金足夠以10%的溢價率收購戴爾、雅虎、摩托羅拉移動、動視暴雪、百思買和Netflix等6家公司。作為對比，谷歌同期所持現金為446億美元。此外，蘋果所持現金超過全球2/3國家的GDP。
庫克在昨天電話會議上表示：“通過在研發、收購、新開零售店、供應鏈領域的預付戰略和資本開支以及基礎設施等方面的增長，我們已經使用部分現金對我們的業務進行了偉大的投資。你們還將在未來看到我們在這方面更多的投資。不過即使進行了這些投資，我們仍然能夠在戰略機會上維持并且有充足的現金來運行公司的業務，所以我們決定啟動派息和股票回購計劃。”
蘋果上一次派息可以追溯到1995年12月，當時喬布斯還未回到蘋果，當時蘋果打算每股派息12美分，但最終因為蘋果管理層更迭和計算機市場份額縮小而中斷，之后的1996年蘋果凈虧損8.16億美元。
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2. 回購股票方案
該公司僅有三分之一左右的現金在美國本土。其余均在海外——將其收回至美國用于發放股息或回購股票將招致巨額的稅務罰款。伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)分析師托尼•薩科納吉在最近一篇博文中指出，據估算，蘋果從海外收回任何數目的現金，都需將約30%上繳給政府。
由此，最明顯的幾個選擇如下：
a.派發一次性股息。這聽起來似乎是最缺乏吸引力的一個選擇。一次性派發股息將減少公司的現金儲備，讓投資者撿到一筆橫財，但對于吸引新的投資者或改變公司的基本觀念毫無助益。
b.回購一部分股票。蘋果未曾采取過類似動作，但以前的蘋果公司也不像現在這樣擁有1,000億美元的現金儲備。
c.制定定期股息派發政策。
d.發行一大批低利率債券用于增加派息，日后再用其巨額現金流漸次償還。伯恩斯坦的薩科納吉建議，蘋果公司可發行500億乃至1,000億美元的債券。
3. 今年新產品計劃
蘋果公司發新聞稿稱，在過去一周內New iPad銷售量達到了“創歷史記錄的300萬臺”!回顧以往iPad銷售情況：***代 iPad 在首日銷售30萬臺，28天后達到100萬臺的銷量，而達到300萬臺銷量卻用了80天;雖然 iPad 2 沒有官方數據公布，但是據估計 iPad 2 發布三天后銷量約為100萬臺。
這一傲人成績，促使蘋果全體員工度過了一個愉快的周末。此外，蒂姆·庫克在會議上宣布向股東們表示，“上季度共賣出了3700萬部 iPhone、直到上季度末 iPad 總銷量達到5500萬部、Mac 電腦銷量一年比一年高、短短幾個月內產生的超過1億的 iCloud 用戶、受用戶歡迎的 Siri、遍布全球的零售店拔地而起，另外今年很多新產品發布計劃已經蓄勢待發，蘋果股價繼續保持持續上揚的勢態，未來前景一片大好”。
當有人問及蒂姆·庫克是否能透露新產品領域時，庫克堅持蘋果向來的口吻說，“我會十分樂意在舞臺上給大家介紹新產品，但在電話會議上我們只談關于錢的話題”。
下面還原庫克當時在iPad發布會上原文講話：“只有蘋果公司才能以這樣精美、整合的方式發布如此革新式的產品。這是我們熱衷于做的事情。這也是我們身上肩負著的使命?？v貫今年2012年，你將會看到更多的這類革新式產品。你知道，我們的展覽秀才剛剛開始而已。”此時在他身后，是庫布里克電影《2001太空漫游》里的經典“日出”鏡頭，同時配以文字“2012年：我們還有很多非常值得期待的新產品推出”，結束了本次發布會。
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4. 蒂姆·庫克棄Steven Jobs老路
蘋果公司(Apple Inc.)決定按季度向股東派息，不僅標志著該公司現金理念發生變化，也顯示出***執行長庫克(Tim Cook)與股東的溝通方式出現了更加細微的轉變。
蘋果公司***執行長庫克在聯合創始人喬布斯(Steve Jobs)掌權時期，蘋果堅持積累現金，很少征求大股東的意見。但在去年8月份庫克被任命為CEO、10月份喬布斯去世之后，蘋果的方針出現了轉變。
知情人士說，大約在今年1月份，蘋果罕見地詢問一些大股東，了解他們對于日益膨脹的現金和其他流動性資產如何處理持什么樣的看法。在公開場合，管理層也是越來越直接地談到了現金這個話題。庫克在今年2月份少見地出席一場投資者會議時承認，因為公司的現金已經超出運營所需，蘋果董事會正在積極討論如何處理。于是就有了周一的電話會議，會議結果是將發放1995年12月份以來的***批股息，并啟動100億美元股票回購計劃。蘋果***財務長奧本海默(Peter Oppenheimer)說，公司是在聽取了股東建議后選擇這種雙管齊下的策略的。
這一切標志著蘋果在現金問題上對華爾街和投資者的方針出現了轉變。多年來，蘋果管理層一直很少談及它越來越龐大的現金儲備，基本上只是照本宣科地說，要用這些現金來獲取零部件供應并保持靈活性。對于喬布斯來說，他幾乎不會花時間跟股東見面，也幾乎從來沒有談過這個問題。
外界普遍認為，現年51歲的庫克比他的前任喬布斯更注重溝通。一些員工注意到了這個不同點，他們還指出了庫克在最近的一份利潤報告發布后在市政廳召開公司全體會議，以及積極反駁外界批評蘋果中國工廠的工作條件等事實。在媒體和活動人士愈加嚴厲的審視目光之下，庫克主動出擊，面對媒體和投資者為公司所做的努力辯護。
在以往的蘋果公司，現金一直是敏感話題。喬布斯1996年重返公司后發現，蘋果的現金幾乎花光。他經常告訴同事，他反對把現金返還給股東。據知情者說，在2001年911恐怖襲擊發生之后，由于股市暴跌，喬布斯在別人的勸說下決定回購公司股份。這名人士說，在此之后，因為股價看起來非常便宜，幾名高管認為公司應該繼續回購股票。
這名人士說，蘋果公司雇傭了銀行家專門研究股票回購的影響。他說，在研究還沒有任何進展時，喬布斯就否定了這個想法。他認為公司用這些錢發展業務帶來的增長要大于回購帶來的利潤。
伯克希爾哈撒韋公司總裁巴菲特最近在接受CNBC電視頻道采訪時說，喬布斯幾年前曾打電話向他詢問如何利用蘋果公司的現金。巴菲特說，他建議喬布斯回購股票，前提是如果喬布斯認為股價被低估了的話。
5 . 尾聲
當然，令眾人不可否認的是，在蘋果公司最難支撐的時期，喬布斯回歸采取的應對策略，帶來了一系列蘋果產品的熱銷，這無疑是不容置疑、最正確的判斷。
很多年以后，面對著市值愈5000億美元、全球排名***的科技公司，斯蒂夫·喬布斯將會想起和史蒂夫·沃茲尼亞克、羅·韋恩，初創蘋果電腦公司的那個遙遠的下午，那時的加尼福利亞還熱映著《洛奇》，共和黨候選人杰拉爾德·福特焦灼地對峙著民主黨候選人吉米·卡特，但我們知道他還是最終把總統職位拱手相讓給卡特……
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