穩定幣經常避開我們在大多數其他加密貨幣中看到的主要價格上漲和崩盤。畢竟，這就是他們存在的意義。但是，這條規則有一個例外，那就是算法穩定幣。

那么，算法穩定幣到底是什么，為什么它是一種風險資產？

什么是算法穩定幣？

假設所有穩定幣都由某種現實世界的資產支持，如本國貨幣或貴金屬。常規穩定幣就是這種情況，例如 USD Coin、Tether Gold 和 Binance USD。其他資產支持這些加密貨幣的事實意味著它們崩潰的可能性要低得多。它還可以吸引因波動性而不愿將資金投入常規加密貨幣的投資者。

然而，一些穩定幣根本沒有實物資產支持。這些是算法穩定幣。

顧名思義，這種穩定幣使用一種算法來保持一致的價值。這些算法通常鏈接兩個硬幣，然后根據投資者的供求情況調整它們的價格。雖然算法穩定幣與現實世界資產的價值掛鉤，但它并沒有得到任何支持。

算法穩定幣有多種，其中三種主要類型是變基、鑄幣稅和分數算法。這些硬幣類型中的每一種都使用不同類型的算法來維持價值。

在某些情況下，算法穩定幣可能非常有益。他們不需要第三方來保持穩定，并且可以根據需求有效地調節流通中的硬幣數量。當今市場上有幾種算法穩定幣，例如 Basis Cash (BAC) 和 Empty Set Dollar (ESD)。對于許多人來說，算法穩定幣代表了區塊鏈和加密應該如何運作，代碼控制加密貨幣和零人工輸入。

直到最近，算法穩定幣是 TerraUSD 或 UST。讓我們看看 Terra 和 TerraUSD 如何理解算法穩定幣。

Terra Luna/UST 關系

Terra Luna 是一種常規加密貨幣，TerraUSD (UST) 是一種算法穩定幣。UST 得到 LUNA 的支持。然而，LUNA 不是一種實物資產——它是一種不穩定的加密貨幣。

這兩種硬幣有著密切的關系，其中一個的價值受到另一個的影響。例如，如果 TerraUSD 的價格超過一美元（因為它與美元的價值掛鉤），它的一部分將被燒毀，這實際上意味著它被銷毀了。另一方面，如果 TerraUSD 跌破美元，部分 LUNA 將被燒毀。同時，每鑄造一個LUNA，就會燃燒一個UST，反之亦然。

UST 投資者還可以選擇將他們的資金存放在 Anchor Protocol 的賬戶中，該協議向他們承諾，他們所存入的 UST 將獲得 20% 的回報。這種誘人的利率起到了巨大的激勵作用，并推動了 UST 的需求。

但是，當 Anchor 決定將這種回報轉換為可能低至 15% 的可變利率時，人們開始拋售他們的 UST，因為以這種方式持有它似乎不再值得。這也對 UST 的需求產生了連鎖反應，對其價格造成了嚴重影響。Anchor Protocol 的原生代幣 ANC 也因為這一決定而暴跌，在短短幾天內就失去了很大一部分價值。

由于這些因素， LUNA 和 UST 都在 2022 年 5 月嚴重崩盤，現在兩者都只持有之前價值的一小部分。簡而言之，UST 與美元的掛鉤下滑，連接兩者的算法隨后檢測到這一點，導致 Luna 的印刷增加以支撐價格。隨著人們爭相拋售，印刷更多的 Luna 迫使加密貨幣的價格下跌，對 UST 造成進一步的下行壓力。更多區塊鏈消息，請關注下載區塊天眼APP，全球區塊鏈監管查詢APP 。

LUNA和UST的崩盤讓算法穩定幣的整個概念受到質疑，算法穩定幣被認為是一種風險投資。那么，究竟是什么讓算法穩定幣如此不穩定呢？

為什么算法穩定幣有風險？

算法穩定幣構成了巨大的風險，因為它們實際上沒有任何現實世界的資產支持，因此它們不是嚴格的穩定幣。他們沒有抵押品，這意味著他們價格的穩定性并不像你想的那么確定。

與許多其他加密貨幣一樣，算法穩定幣需要需求來維持價值。我們都知道，由于一系列因素，加密行業對硬幣的需求會發生巨大變化，僅這一點仍然是算法穩定幣的一大弱點。

此外，根據算法穩定幣的類型，算法對中一枚硬幣的價值崩潰可能會對另一枚硬幣產生連鎖反應。我們在 LUNA//UST 災難中看到了這種情況。因此，簡而言之，如果出現問題，算法穩定幣可能會帶來雙重麻煩。

算法穩定幣仍然是一場賭博

雖然算法穩定幣的想法當然似乎有一些優點，但仍有很多因素很容易影響其價值并造成巨大的經濟損失。因此，在投資任何穩定幣之前，請務必先檢查它是否是算法，以了解將資金投資于什么。