北京時間 2 月 25 日凌晨，美國總統正式簽署一項行政命令，以解決全球半導體芯片短缺問題。此前，這一問題曾迫使美國的汽車等制造商減產、停工，引發了政界和業界的廣泛關注。

眾所周知，半導體行業對于突然增加的需求的反應并不及時。據外媒 TomsHardware 報道，一些分析師認為，現在的芯片需求已經超過了供應能力的 30%，要想讓供應滿足需求，至少需要三到四個季度。從本質上說，這意味著芯片短缺問題將一直持續到 2022 年。

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如今幾乎所有電子設備中都有芯片，因此行業對半導體的需求空前高漲。此外，現在的芯片也變得越來越復雜，意味著其更難生產，并且每個設備所包含的芯片數量正在不斷增加。2020 年，許多額外因素導致對芯片的需求已經超過了這個行業所能提供的水平，包括汽車、手機、游戲在內的多個產業均受到影響。

首先，由于遠程工作和遠程學習的普及，人們開始在 2020 年購買更多的 PC 及其他電子產品（包括游戲機、電視機、智能家電），新冠大流行導致他們在家里整體上花費了更多時間。

其次，現有的制造能力（可生產的芯片數量）幾乎無法滿足 2018 年和 2019 年的需求，當然也不能滿足 2020 年和 2021 年的需求，甚至可以形容為「不堪重負」。

值得注意的是，英特爾在 2018 年對其面臨的巨大產品需求并采取了行動，但業內其他公司并未采取行動。因此，當今世界既面臨著半導體制造的短缺，又面臨著芯片封裝的問題。

第三，中美兩國之間使得部分公司提前購入了大量半導體庫存，這進一步給供應鏈帶來了壓力。

30% 的巨大供應缺口

也正是因為芯片的需求高漲，半導體公司的股票在最近幾個季度持續飆升，以致于超過了分析師的預期和此前的預測。

摩根大通分析師 Harlan Sur 表示：「我們相信，半導體公司的出貨量要比當前的需求水平低 10％到 30％ ，供應至少要花 3-4 個季度才能趕上需求，然后再花 1-2 個季度來補充客戶及分銷渠道的庫存，才能回至正常水平。

金融服務公司海納國際集團（Susquehanna International Group）的分析師 Christopher Rolland 表示，目前半導體的交貨周期在 14 周以上，伴隨著各國的疫情封鎖和經濟復蘇，今年春季的情況將更加惡化。

Stifel 分析師 Matthew Sheerin 表示：「鑒于持續的供應能力緊張和需求增長，我們沒有看到重大轉折點。與即將進行的多季度調整相比，我們仍然更加擔心供應中斷的持續和材料成本的增加。」

包括臺積電和格羅方德半導體在內的主要代工廠都宣布了今年的擴張計劃，某些跡象表明封裝公司也將采取這樣的措施。但 ASML、應用材料公司、KLA、泛林集團等公司可能要花費數月的時間來制造 fab 工具，然后還需要一些時間來安裝設備。只不過現在與產量相關的任何決策在數個季度內尚且不會產生什么影響。

需要記住的是，需求量已經超過了供應量的 30%，對于許多產品來說，積壓的訂單越來越多， 半導體公司要解決產量問題需要幾個月的時間，

此外，如果無晶圓廠制造商不能滿足現有的產品需求，新的 SKU 會產生嗎？有待觀察。

它將如何影響各行各業

與此同時，全球的芯片短缺問題正威脅到很多行業，比如有關下半年 PlayStation 5 的供應。

新冠病毒的封鎖大大增加了游戲玩家對最新游戲機和軟件的需求，索尼游戲部門在截至三月份的財年中有望實現創紀錄的利潤。索尼本月初提高了游戲部門的年度收入預測，這主要歸功于游戲軟件、服務和配件的銷售增長。

根據 Ampere Analysis 的數據，相比之下，2020 年任天堂 Switch 的銷量為 2600 萬，該公司還預估，微軟在去年最后兩個月售出了約 280 萬臺最新的 Xbox Series X / S。

盡管索尼游戲總監堅稱公司將在 2021 年下半年生產出「相當數量」的新游戲機，但 Ampere 的分析師 Piers Harding-Rolls 說：「雖然實力不弱，但索尼和微軟都將無力生產更多游戲機來滿足強勁的需求，」

類似的影響也發生在汽車行業。

福特汽車公司近日表示，芯片短缺可能會使該公司第一季度的產量減少 20％。通用汽車則表示，它被迫削減了美國、加拿大和墨西哥工廠的產量，并將重新評估在美國的生產計劃。

在最近發布的一份報告中，穆迪投資者服務公司（Moody's Investor Service）預估，由于芯片短缺限制了生產和利潤，通用汽車公司和福特汽車公司今年的收入將減少約三分之一。通用汽車的息稅折舊攤銷前利潤率（EBITDA）可能降至 3.4％，而福特汽車的息稅前利潤率可能下降至 1.8％。

技術先進的互聯網汽車所需芯片的需求不斷增加，給北美汽車行業帶來了一系列新挑戰，短缺問題會觸發減產和工廠的臨時關閉。而且在新冠大流行期間，消費電子公司的需求也加劇了這一供應短缺。

圖源：MarketWatch。

Christopher Rolland 說，雖然這在短期內對芯片供應商和制造商來說可能是個好消息，但一些公司的預估需求連續幾個季度超過供應，長遠來看，如果管理不善將適得其反。

也許大眾和行業都淡忘了三年前發生的事情：因為芯片價格在 2018 年芯片熱潮中飆升，當時許多上游客戶以較低的價格購買了大量芯片，導致需求急劇下降，最終使得芯片制造商的庫存積壓且股價暴跌。

美國政府：將重新審查美國制造業關鍵供應鏈

芯片供應短缺問題打擊了眾多傳統行業，這不僅使游戲玩家更難獲得最新的游戲機或顯卡，還加重了解決短缺問題的緊迫性。近日，技術公司、汽車行業和其他商業利益團體的協會代表向致信，稱該問題為國家優先事項。

在行業日益擔憂的氛圍促使下，北京時間 2 月 25 日，政府正式簽署了一項行政命令，以審查影響美國制造業的關鍵供應鏈，涉及半導體芯片、大容量電池、稀土和藥品的供應鏈。

表示：「這將確保美國能夠應對新冠大流行，以及防御網絡安全、氣候變化等方面的每一項挑戰。做到這一點的最佳方法是在國內投資，并保護和提高美國的競爭優勢。」

美國半導體行業協會（SIA）稱，美國半導體公司占全球芯片銷售額的 47％，但僅占產量的 12％，因為它們將大部分制造業務外包。而在 1990 年，美國占據了全球半導體產量的 37％。

此前，參議院多數黨領袖曾表示：「目前，半導體制造業是美國經濟和國家安全的危險薄弱環節，必須有所改變，不能讓中國在芯片生產方面領先于我們。」