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即使風頭被電商和移動互聯網蓋過，網游依然是互聯網領域的中流砥柱和現金奶牛，少了一份浮華，多一份平穩。波瀾不驚背后，網游也在悄然變化：端游落寞，頁游手游異軍突起，能否接盤扛起網游大旗？流量暴漲的電商網站，能否成為頁游新的用戶入口？

端游低迷：產品渠道副業全方位自救

代表事件：完美Q2營收首次負增長；麒麟投拍《畫皮2》；巨人盛大推多端游戲

解讀：一路狂奔數年之后，端游（客戶端游戲）的腳步終于慢了下來——今年第二季度，騰訊網易等六家網游巨頭整體營收首次同比下滑，這似乎暗示人們，端游的黃金時代一去不返，低迷蕭條的情況已經從二三線公司，蔓延到第一陣營。

于是，調整和轉型成為網游圈的主旋律，其中頁游和多端（客戶端游戲、手游、頁游三端打通）各家屢試不爽。頁游方面小有成效的有藍港，靠《火影世界》賺的盆滿缽盈。其CEO王峰透露，頁游已經貢獻公司一半以上的收入，且這一比例有望提高到七成。

試水多端的，主要是一些端游領域形成品牌影響力的產品，希望將端游的品牌優勢延續到頁游和手游，如如盛大游戲的《傳奇》和巨人的《征途》。

在試水新領域的同時，一些公司也在深挖渠道方面下功夫。完美世界總裁竺琦曾對網易科技表示，除傳統的歐美、東南亞市場外，完美年內更多地開拓俄羅斯、南美等新興市場，這些新興渠道的潛力很大。

還有網游公司做起了副業，也交出了漂亮的成績單：這其中包括麒麟的《畫皮2》、完美的《失戀33天》、《鋼的琴》等。其中《失戀33天》成本不足千萬，票房3.4億；《畫皮2》成本1.2億，票房破7億。

手頁游異軍突起：短期內難當大任

代表事件：頁游《神仙道》月入破5000萬；Android手游規模超iOS；報告稱今年頁游規模75億元

解 讀：Chinajoy是每年游戲圈的風向標，今年CJ讓人們津津樂道的一個細節是：代理《神仙道》的心動游戲大出風頭——擺出蘭博基尼，展臺比盛大游戲還 大。首次參展便成黑馬，背后是強大的現金流支持——心動游戲CEO黃一孟透露，月收入已達六七千萬元。成立兩年，營收已堪比金山、網龍等二線端游公司。

《神仙道》只是頁游迅速膨脹的一個縮影，處于類似情境下的還有手游：Android手游團隊年初還少有盈利，到下半年已經有一波公司做到月收入千萬元級別（分賬后），更有業內人士預測，明年會出現月營收5000萬元級別的手游公司。

老牌端游公司們也看到了手游和頁游的機會，紛紛轉向。雖然增長迅速，但手游和頁游的體量實在太小，帶給巨頭們的收益還很有限。有機構預測，今年頁游規模可達75億元，手游規模在50億元左右——而傳統端游的體量，已經有接近千億規模，小廟難容大菩薩。

渠道為王：游戲公司摸底電商流量

代表事件：淘寶、京東和當當先后試水頁游聯運

解讀：淘寶、當當上線頁游聯運平臺，京東也在籌備相關的工作。借游戲變現流量，一方面引發電商是否“不務正業”的討論；另一方面，也是頁游拓展渠道，挖掘剩余流量的重要措施。

相 比端游，頁游用戶流失率超高，平均三個月流失超過七成。相當一部分頁游公司為了實現利益最大化，在設計方面花盡心思，刺激用戶短期內重復付費。一旦用戶流 失，便換平臺繼續“洗用戶”。頁游發展幾年，國內主流平臺已經被“洗”過幾次，游戲公司急于尋找優質的付費用戶，電商網站成為一個新去處。

從人群特征上看，電商用戶年輕化，付費意識強，和網游人群有共同處。但據一位游戲公司高層透露，電商平臺聯運的效果并不好，“存留率和轉化率都不高，電商用戶目的性都太強了，就是來購物的”。

資本市場：明日黃花 想象空間匱乏

代表事件：歡聚時代以客戶端概念IPO 多網游股PE個位數；聯游退市

解讀：盛大游戲3.92倍、暢游5.31倍、完美4.54倍、巨人7.2倍……看幾家游戲公司慘不忍睹的市盈率，不難想到資本市場對游戲股的態度。怪不得歡聚時代以類QQ的客戶端+增值業務概念上市，只字不提網游業務呢。

雖然在今年之前一直連續增長，且毛利較高，網游的想象空間卻越來越小：國內生育率陡降，人口紅利逐漸消失；幾家公司營收對老產品依存度高，新品一直難當大任；競爭充分，可替代性高，風險巨大。

另一方面，針對網游領域的股權投資今年數量下降，投資大戶騰訊今年的標的也鮮見游戲公司，但卻有幾宗較大的出售：盛大游戲將浩方和邊鋒打包出售給浙報；騰訊向博瑞出售漫游谷（原游戲谷），這說明，針對游戲公司的投資，更多的是財務方面的考慮，而不是戰略方面的。