在過去的兩年中，期貨合約已在加密貨幣交易者中廣泛流行，并且隨著衍生品的總未平倉頭寸在三個月內翻了一番以上。

[[395655]]

隨著期貨交易量超過黃金，黃金的受歡迎程度進一步得到證明。黃金是一個成熟的市場，日交易量為1070億美元。

但是，每個交易所都有自己的訂單量，指數計算，杠桿限制和交叉和隔離保證金規則。這些差異乍看起來似乎很膚淺，但根據交易者的需求，它們可能會產生巨大的差異。

未平倉合約

如上所示，在三個月內，期貨總未平倉頭寸從190億美元增加到目前的410億美元。同時，每日交易量已超過1200億美元，高于黃金的1070億美元。

盡管幣安期貨在該市場中占有較大份額，但許多競爭者具有相關的交易量和持倉量，包括FTX，Bybit和OKEx。交易所之間的一些區別是顯而易見的，例如，FTX每小時收取永久合同(反向掉期)的費用，而不是通常的8小時窗口。

盡管僅提供每月合約，但請注意CME如何在比特幣(BTC)期貨中占據第三位。盡管經紀人可能會為特定客戶提供杠桿，但傳統的芝商所衍生品市場也要求提供60%的保證金，這一點也很突出。

穩定幣與代幣保證金合約

至于加密貨幣交易所，大多數將允許高達100倍的杠桿。系繩(USDT)訂單通常以BTC計價。同時，在合同中顯示逆永續(令牌保證金)的訂單簿，根據交易所的不同，這些訂單可能價值1美元或100美元。

上圖顯示，Bybit USDT期貨訂單輸入需要以BTC計價的數量，并且在Binance上執行相同的過程。另一方面，OKEx和FTX為用戶提供了一個更簡單的選項，允許客戶輸入USDT數量，同時自動轉換為BTC條款。

除了基于USDT的合約外，OKEx還提供了一對USDK。同樣，Binance永續期貨也提供Binance USD(BUSD)。因此，對于那些不愿意使用Tether作為抵押品的人，還有其他選擇。

可變資助率

一些交易所允許客戶使用非常高的杠桿，盡管由于清算引擎和保險資金在這些情況下到位，這可能不會帶來整體風險，但將給融資率帶來壓力。因此，多頭通常在那些交易所中受到損失。

上圖顯示，Bybit和Binance通常顯示較高的融資率，而OKEx始終顯示最低的融資率。交易者需要了解，沒有強制執行該規則的規則，資產之間的匯率可能會有所不同，或者暫時影響需求。

即使是0.05%的差異也等于每周增加1%的費用，這意味著每隔一段時間比較一次融資比率是至關重要的，尤其是在牛市中，費用往往會迅速上升。