近幾年來，持有那些長期比特幣投資這并沒有出現價格波動，而拋售他們手上的比特幣。

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長期持有者大多在2021年1月通過將資金轉移到他們的私鑰直接控制來增強安全性。根據Unchained的HODL Waves圖表，那些在三到五年前購買比特幣的人并未將其出售。

自2020年3月比特幣跌至3600美元低點以來，最后一次在2016年2月至2018年2月之間移動的比特幣供應百分比從5.57%增加到13.38%。換句話說，2019年、2020年和2021年的價格上漲趨勢，并沒有讓2017年的牛市投資者在挺過多年熊市后拋售。

相比之下，在過去的一年中，五到七年和七到十年的持有者一直在減少。比特幣去年自2017年以來首次突破2萬美元，引發了投資者的大規模拋售，這些投資者急于以平價或微薄的利潤出售持有的比特幣。

HODL Waves同樣證實，比特幣的需求并未因價格上漲超過30,000美元，40,000美元甚至50,000美元而受到抑制。與此同時，另一組人，那些在2011年之前購買的人，在比特幣供應中也占有很大比例。自2020年3月15日以來，他們的份額從6.85%增加到10.24%。