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進入1月，比特幣從3萬美元漲至4萬美元，用了不到一周的時間。本周，比特幣再陷暴跌，周四(1月21日)大跌超10%，截至23日記者發稿時報32619美元。

在比特幣暴漲暴跌背后，是全球金融市場對于通脹預期的分歧，以及漲速過快后投機者的獲利了結。那么在比特幣這個“巨型泡沫”背后，究竟其底層的區塊鏈技術在2021年是否有更多的發展前景?

在日前舉辦的亞洲金融論壇(AFF)期間，分布科技創始人及CEO 達鴻飛在“爐邊談話——區塊鏈的現狀”環節上表示，比特幣本身泡沫巨大，但2020年區塊鏈行業經歷了快速的飛躍——主流機構正在伸開雙臂擁抱區塊鏈，無論是加密資產價值的瘋長，還是DeFi項目的風生水起，亦或是數字人民幣的大力推廣，這些都能印證以區塊鏈為代表的的金融科技的變革力量正在逐步強大。區塊鏈技術被廣泛運用于政府與企業，通過對數據要素的共享與管理，實現產業數字化轉型并提高營收，在諸如農業科技、汽車互聯、供應鏈金融等垂直行業，區塊鏈技術的運用是最為廣泛的。

比特幣“過山車”

對于比特幣近期的暴跌，市場一直有觀點認為，應該清醒地看到比特幣是一種高風險資產，而不是避險資產。而且比特幣作為一種特殊的資產類別，不同于股票或債券，不會產生任何可預期的現金流，投資者獲取回報的唯一方式是比特幣價格的上漲，因此更容易形成投機性泡沫。

一個典型的泡沫周期可以分為孕育、繁榮、亢奮、困境、恐慌五個階段。在過去一段時間里，比特幣市場的情況是什么呢?比特幣從1萬美元漲至2萬美元，用了1個多月的時間; 比特幣從2萬美元漲至3萬美元，用了近半個月的時間;比特幣從3萬美元漲至4萬美元，用了不到一周的時間。

“這種瘋狂的上漲表明，比特幣市場上的投機已成為主導因素，市場已經累積了大量的風險，形成了巨大的泡沫，只差一根外部的引信來引爆整個市場。” OKex Research研究員威廉對第一財經記者表示。

至于外部信號，近期主要有兩個。首先，當前市場對未來的通脹預期開始出現分歧。本次比特幣牛市的誕生，其根本原因在于市場對未來的高通脹預期。在高通脹、低增長的經濟環境下，為了規避名義本金的受損，以及追求更高收益的需要，投資者囤積現金的需求自然演變成對黃金和比特幣的需求，由此帶動了比特幣的牛市。然而，隨著疫苗在各國的上市，包括美國新政府上臺后帶來的財政刺激措施，都將推動經濟的復蘇。在經濟恢復預期和高通脹預期的雙重壓力下，市場猜測全球主要央行將逐步退出現有的寬松政策。特別是1月6日公布的2020年12月美聯儲會議紀要中，首次出現縮減購債規模的討論，這強化了市場對未來貨幣政策的分歧。

其次，近期美國新任財政部長提名人耶倫在確認聽證中表示，加密貨幣有機會給非法融資濫用，應該加以監管。在過去一段時間以來，市場總喜歡討論Gary Gensler可能會成為下一任美國證監會(SEC)主席，而他曾是美國商品期貨交易委員會(CFTC)主席，對區塊鏈非常熟悉，因此市場預計這將給行業帶來積極影響。“但實際上，美國的政治政策有濃厚的政黨色彩，目前民主黨已經拿下了白宮和國會兩院多數席位，實現了‘全面執政’。民主黨屬于左翼政黨，強調大政府，主張加強金融監管，增加稅收。如果認為Gary Gensler擔任SEC主席后將放松對加密貨幣行業的監管，是一種不切實際的幻想，耶倫近期的表態也印證了這一點。”威廉表示。

因此，在以上兩個外部因素的作用下，有觀點認為比特幣市場進入資產泡沫周期的恐慌階段，價格出現暴跌。

祛魅后區塊鏈在實踐中發展

與流動性驅動下暴漲暴跌的加密資產相比，如今區塊鏈應用本身卻顯得更加平穩或低調，并進入了“祛魅階段”，這也與前幾年的“神化階段”形成鮮明反差。

早前，各界認為，區塊鏈將被用來構建新一代金融基礎設施，包括清算和支付。相比中心化的信用保證機制，使用區塊鏈可以降低成本。區塊鏈的技術特點，例如鏈上數據難以篡改、不可撤銷，在供應鏈、物流、溯源等行業都可以發揮重要作用。但事實上，業內人士如今的共識也在于，盡管傳統金融存在低效的一面，但低效往往為的是合規、風控。此外，例如央行已經作為一個有效的中心化的調控機制，真要轉為分布式、去中心化是缺乏意義的。

微軟(中國)首席技術官韋青在2020年10月表示，如果金融行業一定要用人工智能、區塊鏈，要加前提，即在什么樣場景和金融痛點的情況下需要用區塊鏈，什么樣情況下需要用中央管控的數據結構。不可能全是分布式的，同樣也不可能全是集中式的，關鍵要根據監管結構、監管的內容和監管的目標來決定。

記者經過調研后也發現，區塊鏈應用存在現實挑戰，找到合適的場景至關重要。達鴻飛對記者表示，在當前的金融科技范式中，無論是傳統的互聯網平臺亦或是區塊鏈平臺大都是以數據孤島的形式存在的——用戶和開發人員或多或少會受到平臺功能或其他的限制。“我始終堅信互操作性是區塊鏈行業的未來，事務一致性是跨鏈，或者更廣義的互操作性的大目標，這是整個區塊鏈生態與傳統互聯網世界實現協同，大規模構建未來數字經濟和‘下一代互聯網’的一個基礎。”他稱。

達鴻飛稱，盡管目前已經有了很多互操作性協議，但大部分都集中在“資產轉移”這部分， 這其實是跨鏈世界中極小的一塊拼圖。除了各個區塊鏈之間的互通，區塊鏈和傳統平臺之間的互通也是我們尚需克服的一大難題。