對(duì)比特幣的三個(gè)質(zhì)疑：抗通脹，比肩黃金和美元
比特幣抗通脹?比特幣即黃金?比特幣即美元?
比特幣和區(qū)塊鏈?zhǔn)窡o(wú)前例的帶來(lái)了一場(chǎng)大討論，其熱烈程度不亞于春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)期的百家爭(zhēng)鳴，或者改革開(kāi)放前的真理標(biāo)準(zhǔn)大討論。有人戲謔，人們從來(lái)沒(méi)有如此的關(guān)心過(guò)科學(xué)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和民主制度。100年前，在中華民族從封建制度走向現(xiàn)代文明社會(huì)的時(shí)候，胡適、魯迅的呼喊，也僅僅使得“德先生”、“賽先生”存在于知識(shí)分子的認(rèn)知里。今天，分布式計(jì)算、通貨膨脹、共識(shí)機(jī)制，和小蘋(píng)果、鳳凰傳奇一樣，飄蕩在廣場(chǎng)舞之上。
這絕對(duì)是一件積極的事情。我們都知道狄更斯說(shuō)過(guò)，這是最好的時(shí)代，這也是最壞的時(shí)代。但是，很多人不知道，狄更斯在后面繼續(xù)說(shuō)到，這是信仰的時(shí)代，這也是質(zhì)疑的時(shí)代。
這才是這個(gè)時(shí)代的真諦。
那，讓我們一起來(lái)質(zhì)疑比特幣。
比特幣抗通脹?
這是個(gè)自比特幣流行以來(lái)最熱門(mén)的說(shuō)法：因?yàn)楸忍貛诺目偭渴呛愣ǖ?，不?huì)超過(guò)2100萬(wàn)，所以不會(huì)有通脹。對(duì)比法幣，國(guó)家或者央行或者美聯(lián)儲(chǔ)，可以決定貨幣的發(fā)行總量。一般而言，法幣總是超發(fā)的，大多數(shù)國(guó)家，M2的總量一直在增加。因此，法幣通脹，比特幣不通脹。結(jié)論，比特幣會(huì)持續(xù)升值。
從數(shù)學(xué)上理解，這沒(méi)有錯(cuò)誤。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上理解，這里通脹的概念被偷換了。
結(jié)論，當(dāng)然是不符合邏輯的。
如果這個(gè)結(jié)論是符合邏輯的，那么任何垃圾比只要總量恒定，都會(huì)持續(xù)升值。如果你堅(jiān)信這個(gè)觀點(diǎn)，可能跳廣場(chǎng)舞的大媽都會(huì)鄙視你。
通貨膨脹是個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)或者貨幣學(xué)的概念。首先，通貨膨脹是個(gè)相對(duì)的概念，它僅僅指貨幣的增速，大于經(jīng)濟(jì)體的增速。舉個(gè)例子，拋開(kāi)其他繁瑣的假設(shè)，如果經(jīng)濟(jì)體里只有有100個(gè)雞蛋，只有100個(gè)金幣來(lái)交易雞蛋，一個(gè)雞蛋只能交易一次，那么一個(gè)雞蛋就是一個(gè)金幣。如果金幣的發(fā)行方在第二年把金幣的總數(shù)增加到300個(gè)，雞蛋只增加到200個(gè)，那么第二年一個(gè)雞蛋就是1.5金幣一個(gè)。我們就會(huì)觀察到，雞蛋漲價(jià)了。
如果整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的交易標(biāo)的都在發(fā)生漲價(jià)，也就是通常的說(shuō)的通貨膨脹。這個(gè)原因就是貨幣的發(fā)行速度超過(guò)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。
反過(guò)來(lái)，如果雞蛋增加到200個(gè)，金幣不增加呢?那么雞蛋就是0.5金幣一個(gè)。這形成了通貨緊縮。但是這是不是意味著如果金幣的總量是固定的，就不會(huì)有通貨膨脹，只有通貨緊縮呢?不是的。如果金幣保持100個(gè)，雞蛋變成了50個(gè)，假設(shè)母雞們?yōu)榱俗非笊钇焚|(zhì)，改喝咖啡，不積極下蛋了，那么雞蛋的價(jià)格仍然會(huì)到2金幣一個(gè)。
更可怕的是，如果母雞們決定不下蛋了，或者不用金幣來(lái)交易雞蛋了，那么金幣就沒(méi)有任何價(jià)值了。
所以，總量恒定的貨幣并不能抵抗通貨膨脹。對(duì)抗通貨膨脹的手段，是監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)體的變化，提供足額的貨幣，不多也不少。這是多少年來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究和辯論的命題。
在經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)定或者增長(zhǎng)的前提下，減少貨幣發(fā)行，當(dāng)然可以讓單位價(jià)格上漲。但是國(guó)家為什么要發(fā)行足額的貨幣呢?少發(fā)一點(diǎn)，漲漲價(jià)，大家不都開(kāi)心嗎?這讓我們回到貨幣的本質(zhì)。
為什么我們需要貨幣?我們都知道經(jīng)濟(jì)體內(nèi)以物易物是很原始的。用雞蛋換蘋(píng)果，蛋白質(zhì)過(guò)敏的人就不愿意。貨幣的創(chuàng)造，讓交易變得便捷。在此之上，經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的任何兩個(gè)人，如果要發(fā)生交易，雙方要互相信任，貨幣免除了交易層面的信任：貨幣的價(jià)值是由貨幣發(fā)行機(jī)制的承擔(dān)的，而不是個(gè)人承擔(dān)的。因此，貨幣的本質(zhì)功能，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)商品、信用的流轉(zhuǎn)。
我們?yōu)槭裁匆龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的商品、信用的流轉(zhuǎn)呢?因?yàn)橹挥羞@樣，經(jīng)濟(jì)才會(huì)發(fā)展的更快。這個(gè)是有數(shù)學(xué)依據(jù)的，叫做比較優(yōu)勢(shì)。
所以，為了避免大家在交易的時(shí)候沒(méi)有貨幣可用，國(guó)家要發(fā)行足額的貨幣，保證經(jīng)濟(jì)體的商品的流動(dòng)性。馬克思在《資本論》中就提出了貨幣和貨幣流動(dòng)的概念，20世紀(jì)初經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪對(duì)此進(jìn)行研究，得出了著名的費(fèi)雪公式：MV=PT。
綜上所述，貨幣作為計(jì)價(jià)手段，保證總量恒定，并不能保證沒(méi)有通貨膨脹;通貨膨脹與否，要看貨幣和經(jīng)濟(jì)體的相對(duì)增速。
那接下來(lái)的問(wèn)題是，為什么非要把比特幣定義成貨幣呢?我們能否把比特幣定義成投資品，它像黃金一樣有永恒的價(jià)值。
比特幣即黃金?
首先，要回答這個(gè)問(wèn)題，要把問(wèn)題分割成兩個(gè)部分。第一，比特幣能不能作為投資標(biāo)的。第二，比特幣有沒(méi)有價(jià)值。
第一個(gè)問(wèn)題很好回答。任何有價(jià)格的、能記載權(quán)屬的東西都能交易。世界上不能交易的東西恐怕只有空氣，但是空氣里面的二氧化碳都是可以交易的。交易以后取決于是否消費(fèi)掉;不消費(fèi)掉，經(jīng)濟(jì)學(xué)上就認(rèn)為是投資。
第二個(gè)問(wèn)題非常難以回答。不是因?yàn)榛卮鸬牟缓每赡鼙淮?，而是因?yàn)閮r(jià)值這個(gè)概念本身，是基于共識(shí)，而不是基于邏輯。
比特幣多少和黃金有類似的地方，總量恒定，黃金每年的產(chǎn)出和其總量相比是微乎其微的;不可磨滅，黃金是非常穩(wěn)定的貴金屬;價(jià)值共識(shí)，全球范圍內(nèi)，無(wú)論個(gè)人、政府、機(jī)構(gòu)，大家都基本接受黃金的價(jià)值。
在這一點(diǎn)上，比特幣的確很像黃金。所以，我們可以說(shuō)，比特幣很像黃金;但這不等同于黃金在邏輯上就有價(jià)值。這聽(tīng)起來(lái)很可笑，但是黃金的價(jià)值，的確不是邏輯賦予的，也不是物理屬性賦予的，黃金的諸多屬性只是其實(shí)現(xiàn)大眾認(rèn)可的價(jià)值的必須條件，而不是必然條件。還是上面的話，價(jià)值是共識(shí)，而不是邏輯或者自然規(guī)律。
有人認(rèn)為這樣就可以了，畢竟，在人類社會(huì)的現(xiàn)階段，黃金已經(jīng)成為價(jià)值的共識(shí)，所以才有“盛世古董、亂世黃金”的說(shuō)法。比特幣能接近黃金，就很不錯(cuò)了。
這么思考有一點(diǎn)理想主義。首先，黃金的共識(shí)大約花了800年甚至更久的時(shí)間。在貨幣的歷史上，黃金被全球認(rèn)可，作為法幣的錨定，主要是在法幣很不靠譜的時(shí)段，比如英格蘭銀行成立以前，歐洲各國(guó)君主隨意發(fā)行白銀貨幣，導(dǎo)致君主信任破產(chǎn);二戰(zhàn)以后，貨幣體系不穩(wěn)定，國(guó)與國(guó)之間也有信任裂痕，需要一個(gè)中央的力量來(lái)重塑金融秩序。
第二，比特幣的屬性，并不是完全不可以復(fù)制的。完全有人可以復(fù)制一模一樣的幣，比如，叫做比特二幣。比特幣的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，僅僅8年。后面的確有若干貨幣在追逐，比如以太坊、EOS，還有很多。即使不是比特幣，會(huì)不會(huì)有某種虛擬幣成為黃金呢?這永遠(yuǎn)是一個(gè)悖論：黃金的某些屬性是物理屬性，比如元素惰性決定它的不可磨滅;但是任何虛擬幣永遠(yuǎn)面臨其他虛擬幣的競(jìng)爭(zhēng)。這讓虛擬幣的稀缺性大打折扣。
在稀缺性沒(méi)有保障的前提下，市場(chǎng)供需決定價(jià)格。比特幣和所有虛擬貨幣之間的競(jìng)爭(zhēng)，取決是它們各自的應(yīng)用場(chǎng)景。如果沒(méi)有應(yīng)用場(chǎng)景，一種虛擬幣就會(huì)消失。目前看來(lái)，比特幣繁冗的確認(rèn)機(jī)制確保了作假的成本極高、同時(shí)作為虛擬幣交易所最為認(rèn)可的法幣兌換貨幣，比特幣的接受度最高;以太坊異軍崛起，通過(guò)智能合約形式吸引了最多的應(yīng)用開(kāi)發(fā)者;EOS等新銳提供了合乎邏輯的機(jī)制。沒(méi)有時(shí)間的驗(yàn)證，邏輯上很難判斷孰優(yōu)孰劣。
因此，黃金之所以是黃金，與其說(shuō)是其本身的屬性，不如說(shuō)是優(yōu)勝略汰，甚至帶有偶然性的人類社會(huì)發(fā)展的概率事件。今天的比特幣和任何虛擬幣都不是黃金;至少在時(shí)間和概率面前，都不是。
在前面兩個(gè)問(wèn)題的基礎(chǔ)上，我們可以進(jìn)一步的思考，作為去中心化的貨幣，比特幣會(huì)不會(huì)是一種硬通貨幣呢?比如人類貨幣歷史上曾經(jīng)的英鎊、現(xiàn)在的美元、未來(lái)的人民幣，都是全球范圍內(nèi)有價(jià)值共識(shí)的硬通貨幣，虛擬幣能否成為硬通貨幣呢?
比特幣即美元?
當(dāng)我們思考不是比特幣而是哪一種虛擬幣將脫穎而出的時(shí)候作為硬通貨的時(shí)候，我們會(huì)回到最原始的問(wèn)題。我們?yōu)槭裁丛敢庀嘈乓环N貨幣?
雖然英鎊、美元的歷史，在其鼎盛時(shí)期，不過(guò)百年上下，但是這百年期間，英鎊和美元的持有者都是相信其價(jià)值的。
現(xiàn)在投資股票的，投資比特幣的，投資期貨的，在市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)候，都傾向于兌換成主流貨幣，躲避風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在的美元已經(jīng)不是黃金承兌的，我們?yōu)槭裁聪嘈琶涝?我們?yōu)槭裁床幌嘈沤虬筒柬f、委內(nèi)瑞拉貨幣，或者盧布?
美元的基礎(chǔ)，和任何國(guó)家的法幣一樣，是legal tender，本意就是憲法支持，而不是實(shí)物，比如黃金支持。在這個(gè)意義上，法定貨幣是國(guó)家的債務(wù)。國(guó)家如何承兌呢?這取決于國(guó)家的收入來(lái)源。我們簡(jiǎn)化這個(gè)問(wèn)題：大多數(shù)國(guó)家憲法中規(guī)定了國(guó)家可以進(jìn)行稅收。因此，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，稅收越穩(wěn)定，大家對(duì)其貨幣也約有信心。即使你不和這個(gè)國(guó)家有貿(mào)易關(guān)系，也可以信任這個(gè)國(guó)家的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，有能力承兌其發(fā)行的貨幣。
這個(gè)問(wèn)題在現(xiàn)實(shí)中非常復(fù)雜，牽涉到軍事、政治平衡、國(guó)際貿(mào)易等種種問(wèn)題。但是簡(jiǎn)化來(lái)說(shuō)，法幣是國(guó)家債務(wù)，由稅收等國(guó)家收入承兌。因?yàn)槭莻鶆?wù)而不是權(quán)益，所以持有某個(gè)國(guó)家法幣的人，并不享有投票權(quán)。
一個(gè)國(guó)家是否穩(wěn)定，能否承兌法幣，是個(gè)動(dòng)態(tài)的事情。在金融模型中，如果一個(gè)投資者要計(jì)算無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，他可能會(huì)采用美國(guó)3個(gè)月的國(guó)債利率，這是金融界普遍認(rèn)為最沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的投資。但是200年前，大家會(huì)持有英格蘭銀行的發(fā)行的票據(jù)，那是最安全的品種。
總的來(lái)說(shuō)，如果一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體越發(fā)達(dá)，則稅收越高，那么它的貨幣在經(jīng)濟(jì)體內(nèi)就越有價(jià)值。稅收作為貨幣核心價(jià)值的錨定，是主權(quán)國(guó)家發(fā)行貨幣的底氣。如果沒(méi)有這個(gè)底氣，很多國(guó)家就需要儲(chǔ)存美元作為外匯儲(chǔ)備，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)體內(nèi)外的貨幣風(fēng)險(xiǎn)，保持自己的貨幣穩(wěn)定。
比特幣，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，是不存在絕對(duì)的稅收的。比特幣的共識(shí)，帶來(lái)了一種清算方法，一種制度，但是由于其沒(méi)有發(fā)行方，也就意味著沒(méi)有絕對(duì)的承兌方來(lái)?yè)?dān)保。
在這個(gè)層面上，比特幣和任何主權(quán)貨幣都有本質(zhì)性的差異。從某種意義上說(shuō)，貨幣是主權(quán)的體現(xiàn)。國(guó)家機(jī)器賦予貨幣信用，貨幣賦予國(guó)家機(jī)器行使權(quán)利的工具。在這個(gè)層面上，比特幣所代表的就不僅僅是經(jīng)濟(jì)或者貨幣范疇的問(wèn)題了。
結(jié)語(yǔ)
比特幣多多少少讓信徒和非信徒分裂成了兩個(gè)陣營(yíng)。因此，讓我們完整念完《雙城記》的第一節(jié)：
“這是最好的時(shí)代，這是最壞的時(shí)代，這是智慧的時(shí)代，這是愚蠢的時(shí)代;這是信仰的時(shí)期，這是懷疑的時(shí)期;這是光明的季節(jié)，這是黑暗的季節(jié);這是希望之春，這是失望之冬;人們面前有著各樣事物，人們面前一無(wú)所有;人們正在直登天堂;人們正在直下地獄。”
