[[159376]]

本文作者溫城輝，禮物說 CEO

1.二級市場暴跌，一級市場投融資進入寒冬期。

中國概念股在美國集體遇冷，阿里巴巴更是一度跌破發行價。國內 A 股暴跌，IPO 一度關閉。受二級市場影響，各大基金投資策略迅速轉為保守（雖然表面說仍要積極投資），一級市場投融資進入寒冬期，特別是 B、C 輪等中期投融資嚴重遇冷。行業開始回歸商業本質，企業自我造血的能力重新受重視。

2.O2O 巨頭合并，大公司紛紛入局，創業公司快速崛起，三方力量加速生活方式的變革

滴滴快的、美團大眾點評、58 趕集等 O2O 巨頭合并；百度推糯米，阿里推口碑，京東推到家，大公司紛紛入局； 餓了么、愛鮮蜂、e 袋洗等到家模式創業公司快速崛起。

三方力量加速互聯網在出行、吃喝玩樂、外賣、洗衣、便利店等領域對生活方式的變革。

至此，O2O 競爭格局初定，窗口紅利期結束，資本寒冬下 O2O 初創公司死傷慘重，盡管如此，O2O 所到之處，人們的生活方式確是被大規模的改變了，宅（家 / 辦公室）經濟快速崛起。

3.移動支付習慣基本建立，無現金生活和互聯網金融時代逐漸到來

出行有滴滴打車，餐飲有美團的團購券和大眾點評的閃惠，電影有貓眼電影票，便利店、大型零售店如優衣庫等有支付寶，在北京城區，無現金生活已經成為 越來越多人的常態。隨著移動支付習慣的建立，貸款、保險、投資理財等互聯網金融業務加速發展。雖然 P2P 行業亂象叢生，但經歷 2015年 大洗牌后，剩下的公司將帶著整個行業進入新的發展階段。

4.大型綜合電商增長放緩，移動電商加速垂直化、場景化、社交化

阿里京東等傳統綜合電商增長開始放緩，消費者的消費習慣從 “按需購買” 轉向” 沖動購買 “，移動電商加速垂直化、場景化、社交化，讓用戶在逛的過程中產生購物沖動的能力成為電商競爭的制高點，諸如蜜芽、小紅書、禮物說、有貨、什么值得買等電 商的快速崛起是很好的例子。

5.中產階級崛起帶來的消費升級成為下一個五年***的風口

2015年，我們看到出境游、周邊游、跨境電商、媒體電商、優質自媒體、輕奢品牌（特色餐飲、買手店、設計師品牌）、專車、健身等一系列中產階級為主要用戶群的商品和服務在快速發展。

互聯網因其邊際成本幾乎為零，所以在用戶定位上應該選擇***用戶群。在過去 PC 互聯網時代，屌絲是互聯網***總購買力用戶群，所以很多人會說” 得屌絲者得天下 “。現在，由于中產階級的迅速崛起，強大的購買力使得中產階級代替屌絲成為了***總購買力用戶群，人口紅利不再是勞動力紅利，而是消費紅利，因此，圍繞中 產階級消費升級需求而生的公司將擁有非常大的機會。

6.自媒體大爆發，閱讀徹底數字化、碎片化、娛樂化，消費主義霸占了新一代年輕人

以微信公眾號、微博號為主的自媒體大面積爆發，成為人們的主要閱讀內容來源。閱讀徹底數字化，紙質報紙、書、雜志退出歷史舞臺。閱讀徹底碎片化，讀 圖時代到來，長文字和嚴肅文字閱讀能力衰退人文歷史社科小說文學岌岌可危。娛樂化極其嚴重，綜藝、肥皂劇、動漫、電影、段子笑話、雞湯、謠言、成功學霸占 了人們的生活。對財富赤裸裸的大規模天經地義式的崇拜的觀念霸占新一代年輕人的大腦，人們毫無顧忌的表達對顏值和財富的崇拜，價值觀***的單一。社會 正往《娛樂至死》等書描述的未來加速前進。

7.贏家通吃，BAT 統治江湖

世 界是我們的，也是你們的，但歸根到底，還是 BAT 的。2015年，BAT 用來投資的金額分別為阿里巴巴 110 億美元、騰訊 550 億美元、百度 230 億美元。在整個互聯網領域，三巨頭正在不斷瓜分天下，前段時間那張著名的 “BAT 完全霸占互聯網江湖” 的信息圖就能說明一切。百度的重點在 O2O，騰訊的重點除了 O2O 還有電子商務和游戲動漫影視，阿里的重點在文化產業。BAT 明年也將進一步實現戰略目標，從不斷完整的生態系統中獲得受益。

8.互聯網正在進入無國界競爭時代

Uber 中國的本土化顯示出了美國互聯網公司中國化成功的威力，小米等手機廠商在印度等地的擴張，無論是國外公司到中國，還是中國公司出海，都為我們揭示了互聯網正在進入無國界競爭時代。中國的公司將要與世界范圍的優秀公司一較高下，世界變得更加平坦。

9.新三板推出創新層，A 股重啟 IPO 和加速注冊制改革，資本大時代即將到來

隨著個人資產證券化進程的加速，中國市場上用于投資的資金的供給將持續大規模快速增加。新三板大爆發、A 股注冊制改革、戰略新興版擬推出等利好都將為創業公司提供更多元更低門檻的公開上市融資渠道，創業公司應該做好業務、財務、法務等方面的準備，積極擁抱資 本市場，借助資本市場的杠桿加速企業發展。