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不是 199，甚至不是 299，小米的運動相機賣到了399。

類似的情況還發生在 1 月 15 日，小米推出了頭戴耳機，售價 499 元；1 月 21 日，推出藍牙游戲手柄，售價 99 元，與 UC 的游戲手柄價格一致。

現在的小米，和發布 79 元手環的小米似乎不一樣了。

小米變了？

2013年12月，小米推出移動電源，10400MAH僅售69元，當時大部分移動電源售價百元以上。

2014年3月，小米推出米鍵，售價4.9元，當時360智鍵售價9.9元。

2014年7月，小米發布小米手環，售價79元，當時手環的售價基本在幾百元甚至上千元。

2014年10月，小米發布Yeelight智能燈泡，售價129元，其原型Yeelight Sunflower的價格為179元；

2014年10月，發布智能插座，售價79元，比當時大部分的智能插座要便宜；

2014年10月，發布小蟻智能攝像頭，售價149元，目前市面上同等配置的競品成本都要超過149元。

2014年12月，小米推智能空氣凈化器，售價899元，同類配置的巴慕達空氣凈化器售價要在4000元以上。

這么看，進入 2015 年，小米似乎真的變了。至少在定價策略上，已經不再強調“低破底線”、“低破想象”了，它更加“務實”、“理性”；在競爭策略上，不再是“逼瘋自己，逼死對手”，“吊打、碾壓”對手似乎已是過去時。

也許，更確切的說，是小米硬件生態鏈變了，變得更“保守”了；小米依然是那個做高性價比手機的小米。雖然***款手機小米 Note 頂配版賣到了 3299 元，但不便宜的小米只是“在年輕人負擔得起的價位上不斷精進”。

布局已完成？

除了定價策略“求穩”，小米在智能硬件生態鏈上的投資也“趨穩”，進入 2015 年并未有任何硬件領域的投資披露。

雷軍曾把小米的成功歸結為互聯網思維，認為其完全可復制的，“結果大家不相信”。于是，小米要在未來的五年里面，投資一百家公司來復制小米模式。這 是去年年初開始的計劃，也就是今天講的智能硬件的生態鏈。截至目前，小米已經投資了 25 家公司，目前已經曝光了至少 12 家，包括：華米（手環、手表）、 紫米（移動電源）、智米（空氣凈化器）、藍米（藍牙耳機）、綠米（智能家庭套裝）、云米（凈水器、小家電）、飛米（無人機）、加一（耳機）、小蟻（智能攝 像頭、運動相機）、Yeelink（智能燈泡）、iHealth（智能血壓計）、云柚（智能門鎖）。

此外，2014 年 12 月，小米科技與美的集團達成戰略合作，斥資 12.66 億元入股美的集團，雙方將在智能家居生態鏈、移動互聯網創新領域展開合作。同月，小米投資了 Misfit ，雷軍旗下的順為資本、投資過小米的 GGV 均有參投。

除了直接投資硬件廠商，小米 2013 年投資以色列手勢識別技術公司 Pebbles Interfaces，為智能硬件儲備了輸入技術支持；2014 年還與聯芯科技成立合資公司北京松果電子有限公司，小米持股 51%，主要做芯片。

從上面的介紹來看，小米的投資已經基本涵蓋了目前大部分細分硬件領域，并向上下游拓展。基本布局已完成，目前不太需要像過去一樣激進的投資。

資方的壓力？

售價 69 元的小米移動電源售出了超過 300 萬枚，售價 79 元的小米手環出貨量超過 100 萬枚。既然小米移動電源、小米手環都已經證明了“侵略性策略”能夠引爆市場，取得銷量及市場份額的成功。加上投資布局已經基本完成，那讓小米放棄這種策略 的很可能就是“利潤”了。

小米成立于 2010 年 4 月, 2011 年 8 月發布***款手機，共發售了 12 款手機，這是小米收入的主要來源。近期華爾街日報指出，2013 年小米高達 94% 的營收源自手機銷售（硬件），而包括手游在內的服務占比僅為 1%。同年，小米配件及周邊產品全年營收超過 10 億元，但僅占銷售額的 3.2%。

（注：上圖中 2013 年的數據采用了華爾街日報披露的數據，小米科技入股美的時公布的利潤為 3.47 億元）

此前，有預測稱 2015 年小米手機出貨量有望突破 1 億臺，即使如此同比增長也將大幅下滑；就在 3 月 2 日，雷軍預計 2015 年小米的含稅銷售額或將突破 1000 億人民幣，同比增長僅能達到 40%。雙雙大幅下滑的同比增長數據，畢竟不太好看。要保持估值穩步增長，利潤數據必然會被重點提及，在 2014 年 12 月底拿到新融資后，你很難再稱小米是一家初創公司了，可以僅追求用戶量。

小米的融資之旅順 風順水，除了融資金額的節節攀升，投資機構也由 VC 換成了 PE，早起的投資人啟明、IDG、順為已經換成了 All-Stars 全明星基金、新加坡主權基金 GIC、 DST 以及馬云旗下的云峰基金等。以參與多輪投資的 DST 為例，他們基本不會投早期項目，一般會在公司上市前 1-2 年投資，并且上市后會持股很長一段時間。VC 看潛力，PE 關注數據和利潤。現在，估值過 450 億美元，小米已經成為目前全球價值***的未上市科技公司，還完全不談利潤，不考慮業績數據，真的好么？

小米更擅長開拓

但是從小米過去五年的成長曲線來看，與“守成”相比，小米更擅長“開拓”。不待完全占領一個現有的市場，就要通過自己快速激進的模式清理一個新市 場。一個非常明顯的例子是，小米 2 代的成功之后，小米 3 和小米 4 兩代旗艦的表現都不盡如人意，但是小米憑借紅米手機和小米手環進入了兩個更加廣闊的市場，估值也一路走走高。

馬不停蹄的小米現在要放慢自己的腳步了，新品的價格“逼不瘋自己、逼不死對手”。留下了“不進則退”的風險。而在小米的背后，還有一群虎視眈眈的競爭對手。華為、360、甚至得到阿里支持的魅族。

除了硬件廠商，最近百度、騰訊、阿里、360 都動作頻頻。 近日，騰訊手機 ROM Tencent OS 開始內測；2 月初，阿里巴巴以 5.9 億美元投資魅族；2014 年底，360 花了 4 億美元，與酷派成立一家合資公司聯手做智能硬件。此外，傳聞近期百度、騰訊、360 均向聯想旗下的新手機公司神奇工廠拋出了入股的橄欖枝。

（注：圖片來自投資界）

小米神話是否能繼續下去，小米在智能硬件領域的投資布局，就是未來小米沖擊更高估值，成為下一個阿里巴巴的關鍵。雷軍寄希望投資的智能硬件企業，可 以依靠“互聯網思維”，復制小米的成功。但在物聯網領域，提前布局的小米也不可能完全高枕無憂，壓力主要來自阿里和騰訊。目前，阿里這邊已經擁有超級 App、渠道（淘寶、天貓）、分銷（1688 網）、芯片模塊（慶科）、 眾籌（淘寶眾籌）、云技術（阿里云）、金融（支付寶）資源。近期，將與海爾的合作由物流領域拓展至產品領域，以 5.9 億美元投資了魅族落地各項服務。騰訊在物聯網領域起步較晚，但也已蓄勢待發，籌備 QQ 硬件開放平臺與微信硬件開放平臺，以超級 App（微信 +QQ）為載體，為智能硬件提供接入服務，實力不容小覷。

這樣看，手機市場有虎，物聯網有狼，小米要真“慢”下來，還能跑多遠呢？